09 Maggio 2025
La volatilità del mercato energetico
Sommario
Leggi il report completo
Volatilità del mercato energetico
Con una mossa aggressiva per recuperare quote di mercato e disciplinare i partner che hanno violato le quote di produzione, l'Arabia Saudita ha innescato un'impennata dell'offerta, spingendo l'OPEC+ ad aggiungere 411.000 barili al giorno nel solo mese di giugno, nonostante il greggio sia scivolato al minimo di 60 dollari al barile, ben al di sotto del pareggio fiscale di 90 dollari al barile. Lo scisto statunitense sta risentendo della pressione: i prezzi bassi lasciano i produttori del Permiano pericolosamente vicini al loro pareggio, costringendo a tagli di impianti di trivellazione e ritiri degli investimenti. Si prevede che la produzione statunitense nel 2025 sarà inferiore di 100.000 barili/giorno rispetto alle previsioni precedenti: trivellazione, baby, trivellazione non più. Ora ci aspettiamo che i prezzi del petrolio oscillino tra 65 e 70 USD/bbl per il resto dell'anno. Nel frattempo, l'Europa sta trovando sollievo nel mercato del gas: i prezzi sono scesi del 25% rispetto ai massimi di febbraio, offrendo una finestra per ricaricare gli stoccaggi che sono stati in gran parte esauriti durante il freddo inverno. Tuttavia, anche con i prezzi attuali, la regione deve affrontare un costo aggiuntivo di circa 10 miliardi di euro rispetto al 2024.
Gli effetti a catena della guerra commerciale
La probabile flessione commerciale derivante dalla guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina potrebbe aumentare la concorrenza cinese sul mercato europeo, con rischi particolari per la Germania. Nei prossimi tre anni, la Germania potrebbe assorbire il 14% degli scambi deviati (importazioni tedesche complessive +2,5%). Questo afflusso porterà a input cinesi più economici e aumenterà il valore aggiunto (VA) tedesco nei consumi finali fino al +0,12%, ma questo è compensato da un aumento del +0,47% del VA cinese nei consumi finali tedeschi, segnalando un declassamento della produzione interna. L'aumento della concorrenza e i cambiamenti nell'AV potrebbero mettere a dura prova i settori e le regioni vulnerabili, mettendo a nudo circa 500 mila posti di lavoro nel settore manifatturiero (7 % del settore), con una stima di 17 000-25 000 posti di lavoro, pari allo 0,2%-0,3 % dell'occupazione totale nel settore manifatturiero, potenzialmente a rischio. La flessione commerciale cinese potrebbe quindi rallentare la crescita economica tedesca da -0,2 a -0,3 punti percentuali in tre anni, con effetti a catena che si estenderanno ai principali partner della catena di approvvigionamento dell'UE, in particolare nell'Europa orientale.
Taiwan: un indicatore per la valuta in vista dei negoziati commerciali?
L'impennata senza precedenti del dollaro taiwanese del 6% in soli due giorni, la più grande degli ultimi decenni, riflette l'intensificazione della copertura da parte degli assicuratori nazionali e delle società a fronte di un'esposizione agli asset esteri senza copertura. Sebbene le voci di una manipolazione intenzionale della valuta durante i colloqui commerciali con gli Stati Uniti siano state smentite, questo apprezzamento evidenzia la vulnerabilità economica di Taiwan. Taiwan è il quinto più grande creditore estero al mondo con una massiccia posizione patrimoniale netta internazionale (NIIP) di 1,7 trilioni di dollari, di cui 300 miliardi di dollari in investimenti assicurativi sulla vita all'estero. Ciò getta un'ombra su altre economie asiatiche con ampi surplus commerciali, con ricadute già visibili dalla Malesia alla Corea del Sud. Tuttavia, un contagio di portata simile è improbabile, poiché l'eccezionale NIIP di Taiwan rende la sua situazione distinta tra i pari regionali. L'impennata del TWD segnala anche un cambiamento nelle tensioni monetarie globali, sollevando timori di una nuova fase di instabilità finanziaria, che ricorda l'Accordo del Plaza del 1987.
Potrebbe interessarti anche...
La nostra competenza e il nostro impegno
Allianz Trade è leader mondiale nell'assicurazione dei crediti commerciali e nella gestione del rischio di credito, e offre soluzioni su misura per mitigare i rischi associati al mancato incasso dei crediti commerciali, garantendo così la stabilità finanziaria delle imprese. I nostri prodotti e servizi aiutano le aziende nella gestione del rischio e dei flussi di cassa (cash-flow), nella protezione dei crediti, nelle fideiussioni, nella tutela contro le frodi commerciali, nei processi di recupero crediti e nell'assicurazione del credito per l’e-commerce, assicurando la solidità finanziaria delle nostre aziende clienti. La nostra esperienza nella mitigazione del rischio e la conoscenza dei trend economici ci posizionano come consulenti di fiducia, consentendo alle aziende che aspirano al successo globale di espandersi nei mercati internazionali con fiducia.
La nostra attività si basa sul sostegno alle relazioni commerciali, relazioni che si estendono al di là di ogni tipo di frontiera - geografica, finanziaria, industriale ed altro ancora. Siamo costantemente consapevoli che il nostro operato ha un impatto sulle comunità che serviamo e che abbiamo il dovere di aiutare e sostenere gli altri. Tutti i dipendenti di Allianz Trade sono incoraggiati e sostenuti nel dare il proprio contributo alle comunità che li circondano e nel condividere i benefici delle nostre competenze e risorse. In qualità di azienda di servizi finanziari, siamo particolarmente impegnati ad aumentare il livello di educazione finanziaria attraverso approfondimenti e studi che analizzano i trend economici, in modo che le persone e le aziende possano affrontare il futuro con fiducia e sicurezza. Siamo, inoltre, fortemente orientati nel garantire l'equità per tutti, senza alcuna discriminazione, sia tra i nostri collaboratori sia nei rapporti con i partner esterni con cui collaboriamo.