Sumário executivo
A edição deste ano do nosso principal relatório de risco-país fornece uma visão geral dos riscos para as empresas do ambiente doméstico e internacional em 2025. O Country Risk Atlas fornece insights abrangentes sobre a estrutura econômica, política e empresarial, bem como fatores de sustentabilidade, que influenciam o risco de não pagamento para empresas em 83 economias. Nossa análise é baseada em um modelo proprietário de classificações de risco atualizado trimestralmente com os últimos desenvolvimentos econômicos e dados exclusivos da Allianz Trade sobre insolvências globais e o ambiente de negócios. O Atlas de Risco-País (ou Country Risk Atlas) foi criado para ajudar empresas e investidores a tomar decisões informadas, destacando riscos e oportunidades potenciais em todo o mundo.
Melhorias no risco-país foram registradas em países que representam 17% do PIB global. Em 2024, a Allianz Trade atualizou 48 classificações de risco-país (+27 vs 2023) e rebaixou apenas cinco (+1 vs 2023). As atualizações refletem uma recuperação parcial no crescimento econômico e nas condições de financiamento em todas as regiões. As atualizações foram distribuídas principalmente entre mercados emergentes: a América Latina viu a maioria (13), seguida pela Europa emergente (10) e Ásia-Pacífico (nove). No entanto, apenas 17 atualizações dizem respeito ao aspecto de longo prazo da nossa classificação, enfatizando que essas melhorias são amplamente cíclicas. Enquanto isso, a maioria dos rebaixamentos foi vista na região do Oriente Médio, incluindo Bahrein, Israel e Kuwait, resultado de tensões prolongadas na cadeia de suprimentos e preços do petróleo bruto abaixo do ponto de equilíbrio fiscal.
Os riscos de queda permanecem altos em 2025-26. Embora a perspectiva econômica global tenha melhorado, graças à desaceleração da inflação, à recuperação dos fluxos de crédito e às melhores condições de liquidez, muitos países emergentes ainda apresentam condições comerciais menos favoráveis, enquanto os mercados desenvolvidos estão enfrentando incerteza política prolongada e consolidação fiscal iminente. Além disso, a iminente guerra comercial global está aumentando os riscos de recessão, o que, juntamente com o retorno das pressões inflacionárias, provavelmente prejudicaria a confiança, mantendo as empresas em um modo prolongado de "esperar para ver". Olhando para nossas subclassificações de risco-país, a recuperação econômica das condições pré-pandêmicas tem sido evidente, particularmente para indicadores relacionados às condições macroeconômicas. Elas melhoraram no nível global principalmente graças às melhorias em 2024 devido à desaceleração da inflação, à recuperação dos fluxos de crédito e às melhores condições de liquidez, e a média global está acima dos níveis pré-pandêmicos, em 3 de 6, equivalente a uma classificação BB. No entanto, a média global do ambiente de negócios estrutural (SBE) é pior em comparação aos níveis pré-pandêmicos, equivalente a uma classificação B. Em 2024, 18 países viram uma deterioração em sua pontuação SBE, incluindo Arábia Saudita, Taiwan, Japão, Romênia e Chile. Em termos de risco comercial, continuamos bem abaixo dos níveis pré-pandêmicos, apesar das melhorias parciais do ano passado, impulsionadas principalmente pela normalização das insolvências empresariais. A média global das pontuações de risco comercial ficou abaixo de 2 (Médio) pré-pandemia, enquanto estão mais próximas do risco Sensível atualmente. De fato, as insolvências empresariais estão acima do número pré-pandemia (em comparação com a média de 2016-2019) em dois dos três países, acima da metade em 2023. Curiosamente, as grandes empresas não ficaram imunes ao aumento das insolvências empresariais. Com mais de uma falência por dia, 2024 deve ser um ano recorde para insolvências de empresas com mais de EUR 50 milhões em faturamento. Em 2025, esperamos que nosso Índice Global de Insolvência atinja um nível estável após três anos consecutivos de alta. No entanto, as insolvências continuarão a aumentar em países que respondem por 50% do PIB global, incluindo EUA, Alemanha, Itália, Espanha e China.
