Exkluzívny nový prieskum Allianz Trade, ktorý zmapoval situáciu na vrchole obchodnej vojny medzi USA a Čínou (pred a po „Liberation Day “ 2. apríla), odhaľuje dôsledky obchodnej vojny a mechanizmy, ktorými sa s ňou vyrovnáva 4 500 exportérov v deviatich kľúčových krajinách, ktoré tvoria takmer 60 % svetového HDP.
Podľa zistení globálneho prieskumu 2025 Allianz Trade Global Survey, nepredvídateľnosť colnej politiky USA zvýšila neistotu globálnych firiem. Prieskum, ktorý sa týkal 4 500 spoločností v Číne, Francúzsku, Nemecku, Taliansku, Poľsku, Singapure, Španielsku, Veľkej Británii a USA a bol realizovaný v dvoch kolách – pred a po oznámení ciel v deň „Liberation Day“ 2. apríla – odhalil výraznú zmenu očakávaní rastu, vnímania rizík, najmä pokiaľ ide o oneskorené platby, a rôznorodé stratégie na zmiernenie vplyvu obchodnej vojny. Napriek uzavretiu bilaterálnych obchodných dohôd v uplynulých týždňoch neistota pretrváva. Niektoré úľavy môžu byť len dočasné.
Globálny prieskum Allianz Trade odhalil, že takmer 60 % firiem očakáva negatívny vplyv obchodnej vojny a 45 % očakáva pokles obratu z exportu. Dopad presahuje objem obchodu: viac ako jedna z piatich firiem zvažuje dočasné zastavenie výroby v dôsledku kombinácie ciel a nestability meny, najmä v odvetviach závislých od dovozu medziproduktov.
"V ostrom kontraste s optimizmom, ktorý panoval pred vlnou ciel z 2. apríla, tohtoročný globálny prieskum potvrdzuje to, čo pozorujeme na všetkých trhoch: neistota a fragmentácia sa stávajú štrukturálnymi. Deň oslobodenia odhalil zraniteľnosť firiem s vysoko koncentrovanými dodávateľskými reťazcami a exportnými trhmi. Čísla hovoria za seba: globálne pozitívne očakávania v oblasti exportu klesli z 80 % na 40 % a 42 % firiem teraz očakáva pokles obratu z exportu v rozmedzí -2 % až -10 %, v porovnaní s iba 5 % pred oznámením z 2. apríla. Napriek nedávnym bilaterálnym dohodám s Veľkou Britániou a Čínou odhadujeme, že globálne straty z exportu dosiahnu v roku 2025 výšku 305 mld. USD. Firmy nezostávajú nečinné. Po prekonaní viacerých šokov od roku 2020 sa opäť prispôsobujú, diverzifikujú partnerov, prekonfigurujú logistiku a zavádzajú zdieľanie rizík v celom hodnotovom reťazci. V dnešnom obchodnom prostredí úspech čoraz viac závisí od schopnosti prispôsobiť sa," hovorí Aylin Somersan Coqui, generálna riaditeľka Allianz Trade.
Spoločnosti sú stále v defenzíve a spoliehajú sa na mechanizmy na prekonanie krízy, ako je prenášanie vyšších nákladov, diverzifikácia a hľadanie alternatívnych dopravných trás
Dočasná úľava pravdepodobne povzbudí spoločnosti, aby pokračovali v predbežných dodávkach až do uplynutia 90-dňovej pauzy (12. augusta pre Čínu a 8. júla pre zvyšok sveta), ako to robili na začiatku roka – 86 % amerických spoločností uviedlo, že pred zavedením ciel predbežne dodalo zásielky z Číny a EÚ.
Len málo spoločností má v úmysle absorbovať zvýšené náklady alebo znížiť ceny vývozu s cieľom udržať si podiel na trhu, najmä v USA, kde viac ako polovica spoločností plánuje zvýšiť ceny (54 %). Vzhľadom na vysokú neistotu bude pravdepodobne pokračovať zásobovanie z nových trhov, čo je druhou najpreferovanejšou možnosťou medzi spôsobmi zmiernenia vplyvu ciel, najmä v Poľsku a Španielsku. Diverzifikácia dodávateľských reťazcov a zákazníckej základne je trvalou stratégiou zmierňovania rizík, čo nie je prekvapujúce, keďže 54 % respondentov považuje geopolitické a politické riziká a sociálne nepokoje za tri najväčšie hrozby pre svoje dodávateľské reťazce. Viac ako tretina opýtaných podnikov už našla nové trhy pre svoj export, pričom takmer dve tretiny to plánujú urobiť.
S cieľom udržať náklady súvisiace s clami pod kontrolou väčšina firiem hľadá alternatívne dopravné trasy, vrátane 62 % amerických spoločností (čo uľahčuje pokles dopravných nákladov o takmer 50 % od začiatku roka 2025 a nižšie ceny ropy, ktoré by sa mali pohybovať medzi 65 USD/barel a 70 USD/barel do konca roka).
Prieskum tiež odhalil, že pokiaľ ide o obchodné podmienky, firmy čoraz viac prenášajú na svojich dodávateľov zodpovednosť za logistiku a náklady (vrátane colných poplatkov) až po miesto dodania. Zaujímavou výnimkou sú USA, kde naďalej prevláda cena CIF (náklady, poistenie a preprava). Firmy tiež chcú zdieľať náklady spojené s kolísaním kurzov, pričom 59 % z nich uprednostňuje zavedenie cenových doložiek do zmlúv, ktoré rozdeľujú kurzové riziko medzi klientov a dodávateľov.
Vzdialenie sa USA a Číny, zbližovanie Európy a Ázie a Latinská Amerika ako tichý víťaz obchodnej vojny
Vzďaľovanie sa USA a Číny bude pravdepodobne pokračovať aj v strednodobom horizonte napriek 90-dňovému pozastaveniu ciel. Zámer amerických podnikov exportovať do Číny a východnej Ázie sa po „Liberation Day“ znížil na polovicu, na 10 %, zatiaľ čo očakávania čínskych firiem v oblasti exportu do Severnej Ameriky klesli z 15 % na 3 %. Americké spoločnosti s výrobou v Číne čoraz viac hľadajú alternatívy mimo Ázie: štvrtina z nich zvažuje západnú Európu a ďalšia štvrtina Latinskú Ameriku.
"Hoci nová obchodná dohoda znižuje priemernú sadzbu dovozného cla USA na čínsky tovar z ohromujúcich 103 % na 39 %, stále je to oveľa viac ako 13 % sadzba uplatňovaná pred nástupom druhej Trumpovej administratívy. V tejto situácii bude pravdepodobne naďalej naberať na sile fenomén „friendshoring“: Európa a Latinská Amerika sa stávajú atraktívnymi alternatívami pre čínske firmy a európske firmy sa tiež čoraz viac zaujímajú o export do Číny a Ázie: medzi oboma prieskumami sa zámery exportovať zvýšili na 36 % a záujem o trhy južnej a juhovýchodnej Ázie sa zdvojnásobil na 14 %. Medzitým sa Latinská Amerika stáva víťazom stratégií presmerovania a obchádzania obchodu, pričom čínske aj európske firmy hľadajú v tomto regióne prístup na trh USA za nižšie náklady," uvádza Françoise Huang, Senior Economist pre región Ázia a Pacifik v Allianz Trade.
Približne polovica exportérov očakáva dlhšie platobné podmienky a zvýšené riziko neplatenia
Obchodná vojna zasiahla očakávania v oblasti platobných podmienok: po „Liberation Day“ 25 % exportérov očakáva predĺženie platobných podmienok o viac ako 7 dní, čo predstavuje nárast o 13 percentuálnych bodov. Takmer polovica exportérov (48 %) očakáva zvýšené riziko neplatenia, najmä v USA, Taliansku a Spojenom kráľovstve, čo odzrkadľuje všeobecné zhoršenie podmienok globálneho obchodu.
Iba 11 % exportných spoločností naďalej dostáva platby do 30 dní, ale tento podiel je výrazne nižší medzi najväčšími exportérmi, ako sú USA, Čína a Nemecko. Približne 70 % spoločností dostáva platby v lehote 30 až 70 dní – tento podiel je o niečo vyšší vo Veľkej Británii (75 %), Francúzsku (73 %), Taliansku (73 %) a USA (73 %) a líši sa podľa odvetvia a veľkosti spoločnosti.
"Väčšie firmy majú tendenciu čeliť dlhším omeškaniam platieb, pričom 26 % opýtaných firiem s obratom nad 5 mld. EUR čelí platobným podmienkam presahujúcim 70 dní, v porovnaní s 18 % v celkovom priemere vzorky. To naznačuje, že veľké firmy čoraz viac preberajú úlohu neviditeľnej banky pre menšie firmy. Keďže exportéri čelia dlhším platobným cyklom a rastúcemu riziku platobnej neschopnosti, sú pod tlakom, aby prenášali náklady, hľadali nové trhy alebo dokonca prehodnotili svoju celú medzinárodnú pôsobnosť," uzatvára Ana Boata, Head of Economic Research v Allianz Trade.
