Euler Hermes ухудшила прогноз темпов роста экономики США в 2020 году с учетом воздействия вспышки Covid-19

Эксперты международной страховой компании Euler Hermes ухудшили прогноз по темпам экономического роста в США. По их оценке, в 2020 году ВВП США сократится на 2,7%. Ранее предполагалось, что темпы роста окажутся все-таки положительными, пусть и незначительными - всего +0,5%. Ухудшение прогноза стало результатом анализа высокочастотных данных (в частности, данных по занятости населения) и поступающего из США новостного потока, позволившего лучше оценить размер потрясений, вызванных в экономике вспышкой коронавируса Covid-19, реакцию со стороны американских властей и последующий мультипликационный эффект.

Американская экономика испытывает сейчас сильнейший шок после 1947 года. По оценке Euler Hermes, падение активности во втором квартале 2020 года может достичь 30% квартал к кварталу в годовом исчислении, что в два раза превышает совокупное сокращение экономики за 2008-2009 годы. Эксперты Euler Hermes считают, что меры по социальному дистанцированию будут действовать на протяжении двух месяцев (март и апрель), а не одного месяца, как предполагалось ранее. Последующее затем восстановление экономики начнется с соответствующей задержкой.

Основным сценарием прогноза Euler Hermes остается восстановление по U-образной траектории. Объем и конфигурация денежно-кредитных мер по поддержке экономики позволяет предположить, что восстановление начнется с третьего квартала 2020 года и наберет обороты в четвертом квартале 2020 года, что позволит экономике США вырасти в 2021 году на 3,3% (г/г). Однако ценой этого восстановления станет бюджетный дефицит, который, как ожидается, составит 9,6% к ВВП в 2020 году и 8,5% в 2021 году. Эксперты Euler Hermes по-прежнему считают менее вероятным сценарий с L-образным течением кризиса, при котором совокупные потери добавленной стоимости составят 5,5 триллионов долларов США на горизонте четырех лет, вместо 1,9 триллиона долларов США по основному сценарию прогноза.

Уровень просрочек по кредитам (срок просрочки более 30 дней), выданным торговым и промышленным предприятиям в США, вероятно, достигнет к концу года рекордно высокой отметки в 6,5%. Это самый высокий уровень просрочек с 1992 года. Вместе с тем, объем и структура мер экономического стимулирования (эквивалентных широкой системе кредитных гарантий) и объем денежных средств у американских компаний позволят сейчас добиться меньшего прироста количества банкротств по сравнению с приростом во время кризиса субстандартного кредитования. Эксперты Euler Hermes ожидают, что в 2020 году прирост количества банкротств составит 25%, в то время как в 2008-2009 годах этот показатель равнялся 47%.

Компании США в секторе оптовой торговли и в ритейле подвергаются наибольшему риску из-за паузы в продажах, поскольку имевшийся у них до кризиса объем денежных средств в среднем не превышал их оборот за один месяц. В промышленности наиболее уязвимыми секторами являются нефтяная и угольная промышленность (объем денежных средств – их оборот за 18 дней), пищевая промышленность (40 дней), текстильная промышленность (44 дня) и бумажная промышленность (46 дней).