Эксперты Euler Hermes: настоящий победитель на предстоящих
выборах в США – это американский государственный долг
Эксперты Euler Hermes: настоящий победитель на предстоящих выборах в США – это американский государственный долг
В случае победы Джо Байдена уровень
госдолга может вырасти с нынешних 137% до 159% к ВВП США к 2030 году, а если победит
Дональд Трамп – то до 151%
В случае победы Джо Байдена уровень госдолга может вырасти с нынешних 137% до 159% к ВВП США к 2030 году, а если победит Дональд Трамп – то до 151%
Выборы в США вызовут период высокой
неопределенности и волатильности рынка до конца года, отмечается в новом
исследовании, подготовленном экономистами Euler Hermes. В условиях пандемии Covid-19 ожидается рекордно высокое
использование голосования по почте, и поэтому после 3 ноября может
потребоваться от одного до двух месяцев, чтобы подвести окончательные итоги выборов.
Проигравшая сторона, вероятно, оспорит результаты голосования. Судебные баталии
могут занять один или два месяца, и волатильность рынка за это время может
значительно возрасти.
Эксперты Euler Hermes считают наиболее вероятным сценарием
победу Джо Байдена с небольшим перевесом. Такой результат может быть оспорен
Дональдом Трампом, но Конгресс или Верховный суд США в конце концов утвердят
итоги выборов. Сенат при этом останется под контролем республиканцев.
Вероятность подобного исхода составляет 40%. На втором месте – сценарий,
согласно которому победу одержит нынешний президент Трамп, опять-таки, с незначительным
перевесом. Сенат также останется в руках республиканцев. Вероятность такого
развития событий чуть меньше – всего 30%. Еще меньше шансов (лишь 20%) на то,
что Байден победит с большим перевесом, и у демократов в Конгрессе будет явное
большинство. Наконец, вероятность победы Трампа с большим преимуществом совсем
невелика – всего лишь 10%.
Экономическая платформа Джо Байдена
нацелена на более существенное перераспределение доходов. При Байдене объем
собираемых в США налогов может увеличиться на 3,7 трлн. долларов за десятилетие.
Повышение налогов в основном затронет людей с самыми высокими доходами.
Программа Байдена также ориентирована на стимулирование спроса: победа кандидата
от Демократической партии может привести к увеличению государственных расходов
на 6,4 трлн долларов в период до 2030 года. Напротив, нынешний президент США намерен
стимулировать предложение: в случае его победы государственные расходы будут
сокращены на 3 трлн. долларов до 2030 года. Объем собираемых налогов уменьшится
на 1,4 трлн. долларов, что приведет к сокращению государственных доходов на 1,1
трлн долларов.
Что это будет означать для экономического
роста в краткосрочной перспективе? Поскольку программа Байдена также делает
упор на развитие инфраструктуры, его победа может привести к повышению темпов
экономического роста в США дополнительно на 1 процентный пункт уже в 2021 году,
а затем на 1,5 п.п., 2,3 п.п. и 2,2 п.п. в 2022, 2023 и 2024 годах,
соответственно. Если же на выборах победит Трамп, то дополнительное увеличение
темпов роста ВВП составит лишь 0,9 п.п. в 2021 году, 0,7 п.п. в 2022 году и 0,3
п.п. в 2023 году. После этого негативное влияние на экономический рост долгосрочного
сокращения госрасходов компенсировалось бы положительным эффектом от снижения
налогов.
Эксперты Euler Hermes отмечают, что в долгосрочной перспективе
настоящим победителем на предстоящих президентских выборах станет
государственный долг. Рост госдолга – это то общее, что объединяет обоих кандидатов,
несмотря на радикально разные экономические программы. В случае победы Байдена
госдолг увеличится до уровня 159% к ВВП к 2030 году, в случае победы Трампа –
до 151% к ВВП. Для сравнения, в 2020 году ожидается, что госдолг США составит
137% к ВВП.
В таких обстоятельствах аналитики Euler Hermes ожидают, что потенциал роста американской экономики будет сдерживаться структурными факторами. В результате в ближайшее десятилетие ежегодные темпы роста ВВП США могут составить в среднем 1,4% в случае победы Байдена и 1,25% в случае победы Трампа.