Handelsoorlog 2025: Historisch record voor Amerikaanse importtarieven

Door de maatregelen van Trump bedraagt het gemiddelde Amerikaanse invoertarief wereldwijd nu 25,5 %. Dit is het hoogste niveau sinds 1890. Volgens onze experts zal dit gemiddelde tarief tegen het eind van 2025 dalen, dankzij vele onderhandelingen en bilaterale afspraken, tot 10,2%.

Dit blijkt uit ons laatste rapport over wereldeconomie voor 2025-2026. Hieruit blijkt dat de wereldwijde economische groei in 2025 terugvalt naar slechts +2,3%, het laagste niveau sinds de coronapandemie. Voor de Verenigde Staten wordt een milde recessie verwacht met een negatieve groei van -0,5% in drie opeenvolgende kwartalen. Door de handelsoorlog en de daarbij horende onzekerheid zal de waarde van de wereldwijde export dit jaar met 480 miljard dollar dalen.

Voor de eurozone gaan we uit van een minimale groei van slechts +0,8% in 2025. Johan Geeroms, onze Directeur Risk Underwriting Benelux: “Vooral voor Duitsland, Frankrijk en Italië komt de lagere export naar de VS hard aan. Duitsland verliest naar verwachting 9 miljard dollar aan exportinkomsten. Voor Frankrijk en Italië bedraagt het exportverlies respectievelijk 7 en 9 miljard dollar.

De meeste zorgen maakt Johan Geeroms zich om de kleinere bedrijven. “Grote bedrijven zijn sterk genoeg om hogere inkoopprijzen en vraaguitval tijdelijk op te vangen. De buffers van veel kleinere bedrijven zijn kwetsbaar. Ook kunnen zij prijsverhogingen niet zomaar doorberekenen. Zeker voor bedrijven die nu al worstelen met minimale marges voorzie ik pittige tijden.”

Wat de Europese industrie ook niet zal helpen is volgens Johan Geeroms de lawine aan Chinese goederen die op de Europese markt gedumpt worden. “China is voor Trump het hoofddoel. Het containertransport vanuit China naar de VS ligt nu al zo goed als stil. Containers stapelen zich op in de Chinese havens. De kans is groot dat het overschot aan producten voor minimale prijzen in Europa terechtkomt. Dat heeft grote gevolgen voor de Europese industrie.”

Volgens Johan Geeroms zullen bedrijven zich wereldwijd proberen te beschermen met kortetermijnmaatregelen zoals voorraadvorming, het verleggen van toeleveringsketens en prijsaanpassingen. “Veel bedrijven redden het daar niet mee. Wereldwijd nemen de faillissementen dit jaar toe met +7%, zo verwachten wij. Vooral in de VS gaan veel bedrijven kopje onder: +16%. In Europa gaan we uit van +5% meer faillissementen.”

Enige compensatie is wel te verwachten van de Duitse maatregelen. “De plannen van bondskanselier Friedrich Merz om gigantisch te investeren in infrastructuur en defensie, zijn ook goed nieuws voor Nederland. Dat geldt überhaupt voor alle aangekondigde defensie-investeringen van de Europese landen. Geloof maar dat een groot deel daarvan niet naar de VS gaat. Waar mogelijk zal gekozen worden voor Europese oplossingen. Dat geeft natuurlijk wel een boost aan allerlei industrieën. Ook in ons land.” Als de helft van de voorgenomen defensie-investeringen van EU-landen bij Europese bedrijven terechtkomt, geeft dat het Nederlands bbp een push van 0,4 p.p., zo stellen we.

Een ander lichtpuntje zou de lage rente kunnen zijn. Johan Geeroms: “Weliswaar leiden de tariefsverhogingen tot hogere prijzen en dus inflatie-verhogend, maar door de algehele economische neergang door onder meer vraaguitval zal de inflatie afnemen. Hierdoor ontstaat voor de ECB ruimte om de rente te verlagen om zo de economie aan te zwengelen. Onze researchafdeling voorziet in Europa een rentedaling van 4% tot 1,5% eind 2026.” In de VS zal de rente in mindere mate dalen zo voorzien we.