O índice de alavancagem é uma forma de medir a saúde financeira de uma empresa. Envolve comparar o capital com o valor que a empresa tomou emprestado.
É um indicador de quão "alavancada" a empresa está. Em outras palavras, refere-se à medida em que a dívida financia as operações de uma empresa.
Uma alta razão de alavancagem indica que uma empresa tem um nível elevado de dívida em relação ao seu patrimônio líquido. Dependendo do setor, isso pode (ou não) ser um indicador de risco financeiro.
O índice de alavancagem mede o patrimônio líquido de uma empresa em relação aos seus fundos emprestados. O índice de uma empresa é usado para ajudar investidores, credores e analistas a avaliar quanto de alavancagem a empresa possui em relação ao seu patrimônio próprio e quanto risco isso representa.
Existem diferentes tipos de índice de alavancagem, incluindo o índice dívida/patrimônio, o índice de dívida e o índice de capital. Cada um deles é calculado de uma maneira única.
O índice dívida/patrimônio é uma métrica financeira importante que indica o nível de dívida de uma empresa em relação ao patrimônio líquido dos acionistas.
Ele é calculado dividindo o total de passivos (dívidas) de uma empresa pelo patrimônio líquido de seu acionista ou proprietário, e indica até que ponto as operações da empresa estão sendo financiadas por seus próprios recursos, e não por suas dívidas.
Essa razão informa potenciais investidores, credores ou analistas o nível de dívida que a empresa deve em relação ao patrimônio acionista. Um alto índice indica que a empresa está tomando mais capital emprestado do mercado para financiar suas operações, enquanto um mais baixo revela menos empréstimos do mercado e mais ativos próprios para financiar operações.
Outra forma de medir a alavancagem financeira de uma empresa é analisando seu índice de dívida. Isso é simplesmente uma medida da dívida total da empresa em comparação com seus ativos totais.
O índice de dívida de uma empresa pode ser apresentado na forma de um decimal ou uma porcentagem. Um índice de dívida maior que 1 (ou 100%) mostra que a empresa tem mais passivos do que ativos. Uma proporção inferior a 1 (ou 100%) mostra que uma proporção maior de suas operações é financiada por patrimônio próprio.
A razão de dívida deve ser interpretada com cuidado e depende muito do setor. Um índice de dívida de 30% pode ser considerado alto demais em um setor onde as empresas não contraem muita dívida, enquanto um índice mais alto pode ser facilmente gerenciado por uma empresa de outro setor onde altos níveis de dívida são comuns.
O índice de capitalização é outro índice de endividamento utilizado para medir a alavancagem financeira. É uma métrica que utiliza o total de ativos e o patrimônio líquido total da empresa para determinar o quão alavancada ela está.
O índice de capital próprio geralmente é dado como um decimal e qualquer valor que seja 0,50 ou menos geralmente indica que a empresa está alavancada. Quanto maior o índice de capital, menos alavancada a empresa é e mais provável é que investidores e credores considerem que a empresa representa um investimento seguro.
Um alto índice de capital próprio mostra que a empresa está em boa saúde financeira e provavelmente conseguirá pagar suas dívidas.
Essas diferentes taxas de alavancagem são calculadas de maneiras distintas e todas fornecem informações sobre o quão alavancada uma empresa está.
Por exemplo, em sociedades anônimas públicas e outras sociedades anônimas, a relação dívida/capital líquido é medida dividindo o total de passivos da empresa pelo total de capital próprio dos acionistas. A fórmula para calcular a relação dívida/patrimônio é a seguinte:
O total de passivos inclui todas as dívidas da empresa, tanto de curto e longo quanto de curto prazo, bem como quaisquer outras obrigações, como impostos diferidos. O patrimônio líquido dos acionistas é calculado subtraindo o total dos passivos do total dos ativos.
Para dar um exemplo prático, uma PME pode ter passivos totais que somam €10.000. Seu capital líquido total é de €6.000. O índice dívida/capital próprio desta empresa é calculado dividindo o total de passivos (€10.000) pelo total do patrimônio líquido dos acionistas (€6.000), o que dá um índice dívida/patrimônio de 1,6
A fórmula para calcular o índice de dívida é a seguinte:
Novamente, o total das dívidas inclui aquelas de curto e longo prazo, bem como quaisquer dívidas diferidas e obrigações de pagamento fixo. Os ativos totais de uma empresa incluem coisas como contas a receber, estoques e mercadorias pertencentes à empresa.
O índice de equity pode ser representado pela seguinte fórmula:
O patrimônio líquido de uma empresa inclui todo o seu capital social, lucros retidos e ações do tesouro.
Uma vez calculado o índice de alavancagem, ele deve ser interpretado para que se torne uma métrica útil. Uma relação de alavancagem mais alta é considerada um indicador de maior alavancagem e, portanto, maior risco financeiro.
Independentemente do método usado para calculá-lo, uma empresa com uma alto índice de alavancagem é aquela que depende mais fortemente da dívida para financiar seus investimentos e operações. Isso pode aumentar seu risco financeiro.
Uma empresa com um índice de alavancagem acima de 50% geralmente é considerada altamente alavancada e de alto risco.
Uma baixa razão de alavancagem mostra que uma empresa tem uma proporção menor de dívida em relação ao patrimônio próprio e é considerada de menor risco para investidores e credores. Uma relação de alavancagem abaixo de 50% é baixa.
Para estabelecer o índice ideal de uma empresa, é necessário fazer comparações com outras empresas que atuam no mesmo setor.
Por exemplo, se uma empresa tem uma relação de alavancagem de 65%, isso pode ser considerado de alto risco. Mas se o principal concorrente da empresa tiver uma relação de 80%, isso pode ser visto de forma melhor. Da mesma forma, se a taxa média de alavancagem em todo o setor for de 70%, então essa empresa em particular pode ser considerada de menor risco.
Empresas que atuam em setores intensivos em capital, como concessionárias e telecomunicações, frequentemente possuem altas taxas de alavancagem.
Diversos fatores de negócios podem influenciar a relação de alavancagem de uma empresa. Uma empresa que adota um modelo de negócios agressivo pode, naturalmente, acumular mais dívida. Isso pode ser um desenvolvimento positivo ou negativo, dependendo de outros elementos do negócio, como seu patrimônio e ativos. Diversas estratégias podem ser adotadas para reduzir o índice de alavancagem da empresa, incluindo venda de ações, conversão de empréstimos, redução do capital de giro e aumento dos lucros.
Empresas que atuam em setores intensivos em capital, como concessionárias e telecomunicações, frequentemente possuem altas taxas de alavancagem.
Os índices de alavancagem também podem variar ao longo do tempo. Uma alta relação de endividamento pode não apenas indicar um nível mais alto de dívida, mas também revelar uma decisão consciente de contrair um empréstimo empresarial em um momento em que as taxas de juros estão baixas.
Os índices de alavancagem também podem ser influenciados pelos ciclos econômicos gerais. Picos nas taxas de juros e desacelerações na economia podem impactar empresas de todos os tamanhos. A dependência excessiva da dívida pode levar as empresas a lutar para se manter à tona. Outros fatores, como participação de mercado e potencial de crescimento dos lucros, também podem impactar a razão de alavancagem.
Decisões sobre alocação de capital, ou seja, onde os recursos de uma empresa serão distribuídos e investidos, são uma forma de influenciar estrategicamente sua relação de alavancagem para tentar reduzir seu risco financeiro.
Calcular os índices de alavancagem é uma métrica valiosa que pode ser usada por investidores, credores e analistas para medir o risco financeiro. No entanto, essas razões também podem ser usadas pelas próprias empresas para avaliar sua saúde financeira, gerenciar seus níveis de dívida e prever fluxos de caixa futuros.
Embora seja uma ferramenta útil e possa fornecer uma visão sobre a situação financeira de uma empresa, ela nunca deve ser considerada isoladamente. É necessário um panorama mais amplo ao longo do tempo e considerando os concorrentes do setor.
